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  2026年初，华尔街投资界掀起了一场深刻的认知革命。当生成式人工智能以指数级速度重塑全球经济版图之时，一场前所未有的“AI焦虑”席卷全球长期资金市场，AI一方面以前所未有的效率创造价值,另一方面，它以惊人的速度摧毁传统商业模式。尤其是轻资产的商业模式受到前所未有的系统性质疑，AI技术的核心特征之一是边际成本趋近于零，无论是代码生成、文档处理还是图像创作，AI都能以近乎零成本的方式大规模复制。这一特性直接冲击了传统软件行业的盈利基础。

  AI对软件行业（尤其是SaaS、传统软件外包、基础编码服务等）造成了底层逻辑级的冲击，美股的软件类股票遭遇重创。AI初创公司Anthropic宣布其 Claude Code 产品推出新编程功能，实现商业编程语言COBOL的大部分研究分析工作自动化，引发市场对IBM大型主机业务前景的担忧，IBM股价暴跌超13%，创下逾25年来最大单日跌幅。港股的互联网龙头也难以幸免，在字节跳动在推出Seedance后，市场更确认了字节跳动在AI领域的一马当先的优势，而这正在不断压缩恒生科技成分股的生存空间，成为恒生科学技术板块回调的核心原因。恒生科技指数前十大权重中，腾讯、阿里、京东、百度、美团、快手等6家公司与字节直接竞争。字节以抖音+今日头条的算法分发，重构信息流广告市场，广告收入已跃居行业第一，这导致百度搜索广告份额持续被挤压，腾讯社交广告、阿里电商广告的增长天花板被压低。抖音直播电商GMV已跻身行业前三，通过“内容种草→即时下单”的短链路，截流阿里、京东的传统电商流量。抖音本地生活通过短视频+团购券，分流美团到店业务约30%份额，直接冲击美团高利润的到店餐饮、酒旅板块。字节以非上市身份，全赛道进攻，降维打击，系统性压制了港股互联网龙头的增长、利润与估值。投资者甚至戏谑道，能够最终靠做空恒生科技股来替代买入未上市的字节。

  正是在这一背景下，高盛集团于2026年2月发布了一份里程碑式的研究报告《HALO效应：AI时代的重资产、低淘汰率》，首次系统性地提出了“HALO资产”这一投资范式。HALO并不是一个行业，而是一种投资策略或资产分类概念，指的是“重资产”“低淘汰”（Heavy Assets,Low Obsolescence）的实体资产。黄仁勋提出的“AI五层蛋糕”理论清晰地揭示了这一逻辑：最底层是能源，没有电一切算力都是空谈；第二层是芯片和计算设备；第三层是云设施与服务；第四层是AI模型；最顶层才是实际应用。这一理论框架表明，AI的繁荣并非空中楼阁，而是建立在坚实的物理基础之上。每一次智能的涌现，都需要消耗真实的电力、占用物理的存储空间、依赖实体的制造产能。AI越发展，对实体资源的需求就越迫切，这为HALO资产的价值重估提供了根本动力。

  重资产（Heavy Assets）的深层含义：重资产不仅仅指资产负债表上固定资产占比高（通常≥45%），更意味着企业商业模式建立在难以复制的实物资本基础之上。“重”体现在多个维度：

  其次是时间成本，从规划、审批到建设、投产，周期长达数年甚至数十年。一条特高压输电线年，一座核电站从立项到商运需要8-10年。这种时间维度上的不可压缩性，使得现有产能具有稀缺性价值。

  最后是监管壁垒，这类资产需要政府特许经营、环境评估、安全认证等各类许可。公用事业、能源、交通基础设施等行业通常受到严格监管，新进入者面临极高的合规成本。

  低淘汰率（Low Obsolescence）意味着企业的资产和经济价值能够穿越多个技术周期，不易被新技术快速颠覆。首先是物理无法替代性，无论算法如何先进，电力传输需要电网，货物运输需要铁路，数据存储需要物理服务器，这些功能无法被纯代码替代，AI反而有几率会成为优化这些物理系统的工具。其次是长生命周期，基础设施类资产的设计常规使用的寿命通常为30-50年甚至更长，在此期间，无论技术如何迭代，资产的基本功能保持不变，持续产生现金流。再者是需求刚性，人类社会对能源、交通、水资源等基础服务的需求具有高度稳定性，即使经济周期波动，这些需求也不会消失，只是强度有所变化。最后是网络效应，电网、管道网、铁路网等基础设施具有着强烈的网络效应，一旦建成，就会形成自然垄断，后来者很难在已有网络上叠加竞争性网络。

  公用事业是HALO资产的典型代表，也是防御性最强的板块之一。在AI时代，公用事业的价值逻辑发生了根本性转变：从传统的“民生保障者”升级为“AI能源底座”。AI数据中心的电力消耗是传统数据中心的10-100倍。训练一个大语言模型的能耗可能相当于一个小城市一年的用电量。据估算，到2026年，全球数据中心能耗将从2024年的600TWh激增至1050TWh，年复合增速高达32.3%，远超全球发电量3.3%的增速。水电站拥有稀缺的水资源和大坝资产，核电拥有技术壁垒和准入门槛，火电站也是重资产且有容量电价的保障，这类资产具有典型的HALO特征。特高压输电线路、智能配电网、变电站等电网资产也具有典型的HALO特征。国家电网、配电系统等是物理实体，其建设、维护和运营高度依赖实体设备和工程，无法被AI代码取代。AI可以优化电网调度，但无法替代物理的变压器、输电线路和发电厂。油气管道、铁路、公路、港口，其物理网络特性决定了其HALO属性。

  资源材料行业也是典型的HALO资产。铜、铝等有色金属是电力传输、设备制造、建筑装修的基础材料。AI数据中心建设大幅度的增加了对铜的需求（用于电缆、散热器等），对铝的需求（用于机架、外壳等）也明显地增长。稀土是高科技产业的关键原材料。这些是基础的工业原材料，其开采、提炼和加工依赖庞大的物理设施和自然资源，AI无法创造或替代这些实体资源本身。

  HALO资产描述的是一类商业模式建立在庞大实物资本基础之上，且这些资产具有穿越技术周期稳定性、不易被AI快速颠覆的企业。在AI看似无所不能的时代，HALO资产以其独特的物理属性，成为了资金寻求确定性的终极避风港。2026年初，华尔街资金正从“可扩张的轻资产叙事”加速转向“可建造、难替代的实体产能与网络”，HALO策略已成为主流的防御型投资逻辑。

  本期节目中，广东省中医院副院长杨志敏将为您带来一道以春笋为主材，搭配豆豉、紫苏等调料制成的豉香肉丝炒春笋。

  春节期间，粤港澳大湾区年味浓郁。惠州举办“多彩非遗闹元宵”活动，超1300人参与巡游2.3公里。东莞“南法小镇”现场的大型灯光水秀吸引众多游客驻足观赏，假期期间这里累计接待游客超40万人次，点燃湾区春节“微度假”消费新活力。

  特朗普：对伊朗战事“已基本结束”，心中已有领导伊朗的合适人选，仍在考虑控制霍尔木兹海峡，将取消一些制裁以平抑国际油价

  据悉，特朗普在一次电话采访中说:“我觉得这场战争已基本结束了，差不多了。他们已没有海军，没有通信系统，也没有空军了。”

  【#建议允许护士给患者开药 】#开放护士处方权可行吗 全国政协委员、山东大学齐鲁医院副院长彭军对@中国新闻周刊 表示，按照现行规定，处方须由注册的执业医师或助理医师开具，但随着护理专业发展和高学历、高年资护士比例提升，部分专科护士已具备较强的临床决策能力。#周刊君带你看两会 他指出，在慢病复诊、伤口换药、肠道准备等就诊环节中，由专科护士开具延续性或辅助性处方，有助缩短患者等待时间，缓解医生资源紧张，提升医疗服务体验和效率。不过，相关改革仍面临法律依据不足、资质标准缺失及培训监督管理机制不完善等问题。 因此，彭军建议，从法律层面确定护士处方权的合法地位与责任边界，优先选择具备高级职称、丰富临床经验的高学历专科护士，从外用药品、常规检查、治疗申请单等风险较低的项目起步，同时建立培训认证与监督管理机制，并通过试点逐步推进。#2026全国两会

  景区门口排长队，她们却不用买票？实探妇女节“她经济”新逻辑 这个妇女节，深圳的景区门口排起了长队，但大部分景区实行“女士免费，直接进”。当“她力量”遇上周末文旅，谁是真正的赢家？点击视频，《华夏时报》记者带你直击现场。

  在湖南长沙，一位年轻小伙为了追求爱情，毅然放弃了在上海的两万月薪，来到女友身边，租下了每月8000元的房子，努力跑快递为女友提供生活所需。然而，命运却给了他一个沉重的打击——在街头偶遇女友与另一名男子亲密逛街，出轨行为被当场揭穿。

  PRECAUTIONS3月7日，位于章丘区大学路的空天信息大学建设工程建设项目体育馆建设现场，工人们有的正在焊接幕墙龙骨，有的正在进行设施安装作业，工地一派繁忙的抢工景象，为春节后复工吹响了冲锋号。

  老张摩挲着手里的存折，数字后面的零像是一串冰冷的锁链。为儿子的婚事，这本存折翻来覆去地算，房贷首付、几十万的彩礼、还有那沉甸甸的“五金”，每一笔开销都像针，扎得他心慌。他想起年轻时，和老伴儿挤在筒子楼里，两副碗筷也能吃出满汉全席的滋味。

  美伊冲突从2026年2月28日爆发，美国和以色列联合空袭伊朗，伊朗最高领袖哈梅内伊遇害，伊朗随即反击，关闭霍尔木兹海峡。

  谁在城市公园的枯树林间，藏了两棵会移动的墨玉白瓷？2月28日，我撞见了这场自然小剧场：三只喜鹊，黑羽泛着幽蓝光泽，白腹如落雪，在疏林枯草间踱步、啄觅。残枝作幕，干草为台，它们或驻足张望，或低首私语，把城市边缘的荒芜，变成了灵动的生命诗行——原来，喧嚣之外，还有这般野趣在悄悄生长。

  这一幕简直像是一场“精神分裂”的大戏:总统和军队竟然唱了两出完全不同的戏，佩泽希齐扬的“和解言辞”与革命卫队的“进攻命令”形成了鲜明对比，这让人不禁怀疑，伊朗到底是谁在指挥?